10/06/2022
Питања: Еурибор је први пут од 2015. године ушао у плус. Вредност шестомесечног еурибора сада је 0,009%. Како су стамбени кредити у Србији индексирани у еврима и каматна стопа на тим кредитима је везана за промену еурибора, моје питање је да ли се може очекивати корекција рате у еврима за стамбене кредите? Ако да, колико је потребно да се прелије тај тренд на наше тржиште? Поједини домаћи економисти већ дају рачуницу и подсећају на 2007. годину, када је рата скочила за чак 418 евра. Да ли постоји простор за такву врсту страха?
Одговор: Каматне стопе на евротржишту новца последњих месеци благо расту, што је последица постепене нормализације монетарне политике Европске централне банке у условима растућих инфлаторних притисака. Претходних месеци је смањен обим куповине активе од банака у оквиру тзв. АПП програма квантитативног попуштања Европске централне банке, који би требало да се заврши до 1. јула, а на јунској седници Европска централна банка је најавила да ће у јулу референтну каматну стопу повећати за 25 базних поена, при чему је додатно повећање каматне стопе најављено и за септембар. Након тога ће вероватно бити настављено благо повећање каматне стопе, али ће оно зависити од економских изгледа и изгледа у погледу инфлације у средњем року. Због тога ће и код стамбених евроиндексираних кредита који се отплаћују на домаћем тржишту и који су одобрени по варијабилној каматној стопи највероватније доћи до одређеног повећања рата на кредите, које у овом моменту не би требало да буде велико. Такође, треба имати у виду да се повећање рате односи на кредите који су одобрени по варијабилној каматној стопи, тј. везани за тромесечни или шестомесечни еурибор, док се за кредите одобрене по фиксној каматној стопи то не очекује.
Када је реч о кредитима који су у отплати, период у коме ће се раст еурибора пренети на рате кредита зависи од тога када је склопљен уговор и за коју је каматну ступу са европског тржишта новца везан кредит (за тромесечни или шестомесечни еурибор), јер се, у складу с тим, и врши тромесечно или шестомесечно прилагођавање каматних стопа на домаћем тржишту. Када је реч о каматним стопама на нове евроиндексиране кредите, оне би такође наредних месеци могле да забележе благи раст, али тај раст не мора у пуној мери да прати раст еурибора, јер банке у условима повећане конкуренције на домаћем тржишту могу да део раста еурибора компензују смањењем маржи, што су у пракси често и чиниле. Ако се има у виду пројекција инфлације Европске централне банке, према којој би инфлација у зони евра требало да се приближи циљаном нивоу од 2% у периоду од наредне две године, као и да су ризици у погледу раста бруто домаћег производа зоне евра израженији наниже, у овом тренутку нема простора за страх да ће рате на кредите индексиране у еврима знатније скочити. Европска централна банка ће настојати и даље да обезбеди релативно повољне услове финансирања, који су неопходни за подршку одрживом привредном расту, и, имајући то у виду, не треба очекивати нагли или брзи раст каматних стопа, нити знатнији раст рата на евроиндексиране кредите.
Кабинет гувернера
